به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از کریپتونیوز، وقتی نیل کاشکاری، یکی از مقام‌های فدرال رزرو، در گفت‌وگویی تلویزیونی گفت که این نهاد «ابزارهایی برای تزریق نقدینگی بیشتر به بازار دارد»، بسیاری در فضای رمزارز (Crypto X) این جمله را به‌معنای احتمال چاپ پول بیشتر تعبیر کردند. اما اگر چنین اتفاقی بیفتد، چه تأثیری بر بیت‌کوین خواهد داشت؟ هنوز مشخص نیست که فدرال رزرو واقعاً تصمیم به تزریق نقدینگی بگیرد. مقامات این نهاد فعلاً محتاطانه عمل می‌کنند و منتظر نتیجه مذاکرات تجاری آمریکا با دیگر کشورها هستند.
با این حال، فدرال رزرو از کاهش نرخ تورم راضی است (در ماه مارس به ۲.۴٪ رسید) و تا زمانی که این عدد به هدف ۲٪ نرسد، تصمیم دیگری در اولویت نخواهد بود. حتی برای نخستین بار در پنج سال گذشته، قیمت‌ها در یک ماه ۰.۱٪ کاهش پیدا کرده‌اند. در شرایط فعلی، فدرال رزرو احتمالاً نرخ بهره را پایین نمی‌آورد تا به کاهش تورم ادامه دهد، اما ترامپ امیدوار است این نهاد برای کمک به بازارها نرخ‌ها را کاهش دهد.
بسیاری از تحلیلگران معتقدند ترامپ به‌دنبال تضعیف دلار است تا صادرات را افزایش دهد و کسری تجاری را جبران کند. اما کاشکاری می‌گوید کسری تجاری بحثی غیرعادی برای آمریکا نیست. در این میان، اختلاف نظر درباره نرخ بهره به تنش پنهانی میان ترامپ و رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، منجر شده است. طبق برخی گزارش‌ها، ترامپ قصد دارد قبل از پایان دوره پاول، از طریق دیوان عالی او را از سمتش برکنار کند؛ در حالی که طبق قانون، رئیس‌جمهور آمریکا بدون دلیل موجه نمی‌تواند رئیس فدرال رزرو را برکنار کند.
آیا فدرال رزرو نقدینگی بیشتری به بازار تزریق می‌کند؟
پاسخ کوتاه فعلاً «نه» می‌باشد. نیل کاشکاری، از مقامات فدرال رزرو، گفت که این نهاد ابزارهای لازم برای تزریق نقدینگی را در اختیار دارد، اما تا زمانی که بازار نتواند خودش را اصلاح کند، مداخله‌ای در کار نخواهد بود. توقف ۹۰ روزه تعرفه‌ها هم هنوز چشم‌انداز روشنی به وضعیت نداده است. در حالی که شاخص ترس در بازارها بالاست و احتمال رکود وجود دارد، برخی معتقدند فدرال رزرو می‌توانست زودتر نرخ بهره را کاهش دهد تا با افزایش ورود سرمایه‌گذاران، نقدینگی به اقتصاد تزریق شود.
افزایش سود اوراق قرضه نشانه‌ای از ضعف اقتصاد است و کاشکاری تأیید کرده که فدرال رزرو این بازار را به دقت زیر نظر دارد. اما سیاست‌گذاران همچنان صبر می‌کنند، زیرا که افزایش زودهنگام نقدینگی می‌تواند تورم را دوباره شعله‌ور کند؛ کاری که در شرایط فعلی و سیاست‌های تعرفه‌ای عجیب، چندان ساده نیست. کاشکاری همچنین به کاهش ارزش دلار در دوره‌های ناآرامی اشاره کرده و آن را نشانه‌ای از تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران می‌داند. در کل، فدرال رزرو در موقعیتی دشوار قرار دارد: از یک سو تورم هنوز بالای هدف ۲٪ است، و از سوی دیگر نرخ بهره بالا، هزینه وام مسکن و بازپرداخت بدهی ملی را بیشتر کرده است.
تأثیر چاپ پول بر بازار رمزارزها
اگر فدرال رزرو تصمیم به تزریق نقدینگی بگیرد، هنوز مشخص نیست از چه روشی استفاده خواهد کرد. بسیاری در جامعه رمزارزی (Crypto X) برداشت کرده‌اند که منظور کاشکاری، چاپ پول است. اما او در مصاحبه‌اش به ابزار دیگری اشاره کرد: «بازخریدهای دائمی» یا Standing Repo Facilities، که روشی برای کنترل نرخ بهره شبانه و تأمین نقدینگی با پشتوانه اوراق خزانه و اوراق رهنی است.
با این حال، حتی این ابزار هم می‌تواند تورم کوتاه‌مدت ایجاد کند، و چالش فدرال رزرو این است که اجازه ندهد این تورم به یک روند بلندمدت تبدیل شود. در سال‌های اخیر، افزایش تورم باعث رونق رمزارزها شده؛ چون مردم به‌دنبال روش‌های جایگزین برای حفظ ارزش پول خود رفته‌اند. نمونه روشن آن، رشد چشمگیر بازار رمزارزها پس از اعلام جهانی شدن پاندمی کرونا بود.
بیت‌کوین؛ ضدتورم و محدود
عرضه بیت‌کوین همچنان ادامه دارد، اما با سرعتی کاهنده، و در نهایت در عدد ۲۱ میلیون متوقف خواهد شد. این ویژگی آن را از پول‌های رایج که دولت‌ها می‌توانند بی‌نهایت چاپ کنند، متمایز می‌کند. ثبات عرضه، شفافیت، دسترسی جهانی و استقلال از دولت‌ها باعث شده بسیاری بیت‌کوین را به‌عنوان ابزار ذخیره ارزش در دوره‌های بی‌ثباتی اقتصادی ببینند؛ در حالی که اعتماد به نهادهای سنتی مالی در حال کاهش است. هرچند ارزش بیت‌کوین در کوتاه‌مدت نوسان دارد، اما بسیاری آن را گزینه‌ای بلندمدت برای حفظ ارزش دارایی‌ها می‌دانند. حتی با وجود همبستگی نسبی با بازار سهام، بیت‌کوین همچنان می‌تواند به‌عنوان یک سرمایه‌گذاری جایگزین مطرح باشد.
