به گزارش شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز و به نقل از فوربز، گیم‌استاپ بار دیگر به تیتر اخبار بازگشته است، اما این بار ماجرا هیچ ارتباطی به «رورینگ کیتی» ندارد. در گزارش مالی سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ که روز سه‌شنبه منتشر شد، این شرکت اعلام کرد که هیئت‌مدیره آن سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین (BTC) را به‌عنوان یک دارایی ذخیره در خزانه خود تصویب کرده است. این تصمیم به گیم‌استاپ اجازه می‌دهد بخشی از نقدینگی خود یا سرمایه حاصل از صدور اوراق قرضه و سهام را به خرید بیت‌کوین اختصاص دهد.
طبق آخرین گزارش مالی (فرم 10K)، این شرکت بیش از ۴.۷ میلیارد دلار نقدینگی و معادل نقد در اختیار دارد که با توجه به اندازه فعالیت‌های آن، مبلغ قابل‌توجهی محسوب می‌شود. گیم‌استاپ سال گذشته ۱۲۰ میلیون دلار سود عملیاتی کسب کرد. این ذخیره نقدی عمدتاً حاصل عرضه به‌موقع سهام در دوره‌های نوسان قیمتی بوده است. در سال ۲۰۲۴، افزایش شدید قیمت سهام به شرکت این امکان را داد که با فروش سهام جدید، نقدینگی خود را تقویت کند. این اقدام باعث کاهش ۱۵ درصدی سهم سهام‌داران موجود شد، اما در نهایت بیش از ۳.۴ میلیارد دلار سرمایه برای شرکت جذب کرد. در آن زمان، ارزش بازار گیم‌استاپ حدود ۲۲.۵ میلیارد دلار بود، درحالی‌که اکنون این رقم حدود ۱۰ میلیارد دلار است. به‌عبارت‌دیگر، این شرکت از قیمت‌های بالای سهام خود استفاده کرده و توانسته ذخایر نقدی خود را به‌شکل چشمگیری افزایش دهد.
علاوه بر این، گیم‌استاپ اعلام کرده که قصد دارد اوراق قرضه قابل‌تبدیل بدون بهره (با نرخ ۰ درصد) به ارزش ۱.۳ میلیارد دلار منتشر کند که امکان افزایش این رقم به ۱.۵ میلیارد دلار نیز وجود دارد. انتظار می‌رود فروش این اوراق تا 12 فروردین نهایی شود و سرمایه‌گذاران ۱۳ روز فرصت خواهند داشت که در صورت تمایل، ۲۰۰ میلیون دلار دیگر نیز به این طرح اضافه کنند. درنهایت، گیم‌استاپ انتظار دارد که پس از تکمیل این فرآیند، ۱.۲۸ میلیارد دلار نقدینگی جدید در اختیار داشته باشد و در صورتی که گزینه‌های سرمایه‌گذاری اضافی نیز اجرایی شوند، این رقم به ۱.۴۸ میلیارد دلار خواهد رسید.
این اوراق ۵ ساله بوده و در تاریخ ۱ آوریل ۲۰۳۰ سررسید خواهند شد. قیمت تبدیل آن‌ها به سهام معادل ۲۹.۸۵ دلار به ازای هر سهم تعیین شده که ۳۵ درصد بالاتر از قیمت بسته شدن سهام در روز سه‌شنبه (۲۲.۰۹ دلار) است. این یعنی سرمایه‌گذاری ۱۰۰ هزار دلاری در این اوراق می‌تواند در صورت رسیدن قیمت سهام به سطح موردنظر، به ۳,۳۵۰ سهم گیم‌استاپ تبدیل شود. در غیر این صورت، سرمایه‌گذاران اوراق قرضه در اولویت بازپرداخت قرار خواهند داشت. جذابیت این اوراق در امکان تبدیل آن‌ها به سهام در صورت عملکرد مثبت شرکت نهفته است.
برای درک بهتر میزان سود ضمنی این اوراق، می‌توان آن را با قیمت یک اختیار خرید (Call Option) مقایسه کرد. قرارداد اختیار خریدی که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد سهام گیم‌استاپ را با قیمت ۳۰ دلار در ژانویه ۲۰۲۷ خریداری کنند، در حال حاضر با قیمت ۸.۰۸ دلار معامله می‌شود. این بدان معناست که سرمایه‌گذاری ۱۰۰ هزار دلاری که ۳,۳۵۰ سهم به همراه دارد، دارای ارزشی بیش از ۲۷,۰۰۰ دلار از نظر «ارزش آپشن» خواهد بود (۳,۳۵۰ * ۸.۰۸). اگر مدت این اختیار خرید تا آوریل ۲۰۳۰ تمدید شود، ارزش آن حتی بیشتر هم خواهد شد. بنابراین، می‌توان گفت که سرمایه‌گذاران این اوراق قرضه از نظر بازدهی ضمنی، سودی بیش از ۳۰ درصد خواهند داشت که معادل بیش از ۶ درصد سالانه است.
با توجه به سیاست جدید گیم‌استاپ در حوزه سرمایه‌گذاری و خزانه‌داری، احتمالاً به‌زودی خبر خرید اولین بیت‌کوین‌های این شرکت منتشر خواهد شد. با صدور این اوراق قرضه، گیم‌استاپ اکنون در کنار شرکت‌هایی مانند استراتژی (Strategy)، متاپلنت (Metaplanet) و سامارا اَسِت گروپ (Samara Asset Group) قرار می‌گیرد و به چهارمین شرکتی تبدیل می‌شود که با انتشار بدهی، اقدام به خرید بیت‌کوین می‌کند.
